新股前瞻 海纳智能配备：婴儿纸尿裤机器生意不好做新增口罩机能否“抢救”成绩

  海纳智能配备曾于上一年4月及10月两次递表，但终究都没能持续观察上市进程。时隔一年，海纳智能配备再次递表，与以往不同的是，这家以出产婴儿纸尿裤机器为主的制造商更新了2019年“惨白”的成绩，此外，保卫公共卫生事件的迸发，新添了口罩机事务，并拿下了过百台的订单。

  智通财经APP得悉，海纳智能配备成立于2011年，是一家起步于福建晋江的一次性卫生用品自动化机器制造商。

  现在，海纳智能配备具有两个出产基地，别离为晋江海纳和杭州海纳，沾沾自喜，前者为全资子公司，后者为2018年7月收买而来，海纳智能配备具有杭州海纳51%股权。

  两个出产基地总楼面面积共约3.6万平方米，别离运营16条及6条出产线台。假如包含正在出产中的机器，2019年底，晋江和杭州出产基地的所有产线均处于满负荷状况。

  一次性卫生用品机械商场相对涣散，2018年约有70家机械制造商，前五大制造商商场占有率约19.3%，海纳智能配备位列第三，商场占有率约3.8%。

  公司客户主要是一次性卫生用品制造商，客户数量逐年添加，2019年共有92名客户，来自最大客户的收益占总收益8.7%，前五大客户占总收入30.2%。

  据智通财经APP了解，近几年，海纳智能配备的事务结构发生较大改变。2017年，婴儿纸尿裤机器奉献94.4%的收入，但到2019年现已降至约60%，与此一起，成人纸尿裤机器收入占比快速提高，从2017年的4.3%升至2019年的近30%，女人卫生巾机器收入占比也从0.3%升至6%。

  近年来，公司也在不断拓宽海外商场，相继进入菲律宾、印尼、越南、巴基斯坦、柬埔寨等国家。相应地，商场收入结构也发生显着的改变，2019年，我国依然是海纳智能配备的最大商场，但收入占比现已从2016年的94.7%降至57.5%，第二大商场为印尼，收入占比约为11.7%，菲律宾和越南的收入奉献也敏捷上升，上一年别离占7.6%、7.1%。

  但是，收入增加与商场拓宽并不匹配。智通财经APP了解到，海纳智能配备2016-2019年收入别离约为1.13亿元人民币(单位下同)、2.61亿元、3.37亿元、3.78亿元，别离同比增加131%、29.22%、12.08%，收入增速明显下降。

  沾沾自喜的原因与支柱事务婴儿纸尿裤机器下滑有关。2017年婴儿纸尿裤机器事务收入同比添加135%，带动全体收入翻倍增加，但2018年该事务增速降至9.8%，2019年同比倒跌16.38%。

  产品替换周期相对较长，或许是海纳智能配备成绩高增加难以保持的原因。依据职业陈述，国内一次性卫出产品制造商倾向于每三年至五年替换或晋级产品，除非有扩张方案或要晋级出产设备，正常情况下不会经常性收购机器。此外，海纳智能配备的产品较为安稳，客户替换产品的需求也不大。

  好在毛利率没有随之下滑，反而呈上涨的趋势。从近几年数据看，海纳智能配备毛利率保持在21.6%-24%之间，处于职业中等水平，依据职业陈述，我国一次性卫生用品机械职业的毛利率规模一般介于15%-30%之间。

  净赢利方面，2018年企业具有人应占赢利同比增加28.65%，较2017年的248.1%大幅放缓。2019年，收入增速进一步放缓的一起，“三费”大幅度上升，导致净赢利同比下滑31.61%，净利率也从11.6%降至8.2%。

  2020年迸发的公共卫生事件影响了各行各业，但现在来看，海纳智能配备遭到的负面影响暂时较小。

  公司表明，罢工对公司的运营或财政事务没有发生任何严重晦气影响，由于晋江市工业和信息化局托付公司研制一次性医用口罩机。晋江和杭州出产基地别离在2月7日和2月10日恢复出产。

  到4月10日，公司已订立了口罩机出售合约，据此供给149台一次性医用口罩机，估计将为本年的收益作出严重奉献。

  但公司董事以为，医用口罩机的需求或许属暂时性质，且短期内有或许影响其他机器的出产方案。

  智通财经APP注意到，到2020年4月10日，海纳智能配备全职雇员382名，雇员人数为近几年来最高，较2019年底新增132名。沾沾自喜，出产功能的雇员人数占40.3%。

  据了解，海纳智能配备上市所征集的资金大部分将用于建立晋江新研制中心，开发新产品，扩展晋江出产基地的产能，以及用于潜在收并购等。